策略篇》要波動增值，也要能抗跌
對一般想投資基金的人來說，如果無法一次拿出整筆資金單筆投入，最常見的就是以定時定額方式投資，以小錢累積投資效益。
定時定額的基本精神在於隨著市場與基金市值的波動，在低檔時買到較多單位數，高檔時買到較少單位數，發揮以時間平均成本的效益。
源於定時定額基本精神的「定時不定額」機制，南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為，它繼承「定時」的規律投資之外，更徹底發揮「逢低加碼、逢高減碼」的投資最高指導原則，在不同區間設定不同投資金額，漲幅愈大投資愈少，跌幅加深投資愈多，平均持有成本將低於定期定額的操作方式。一旦淨值回復到首次扣款價格，甚至高於首扣日時，累積的投資績效比定時定額來得好。
「定時不定額等於是定時定額的升級版，更進一步幫助投資者克服追漲殺跌的人性。」理財部落格達人，同時也是證券分析師的林泓佐說，目前金融機構推出的定時不定額機制，投資人可以藉由電腦系統掌握市場回檔時「逢低加碼」的機會，就像是電腦系統自動幫你建立「人棄我撿」的信心。
定時不定額 績效更高－投資報酬率勝定時定額
然而，須提醒的一點是，定時不定額強調跌愈多、買愈多，等於挑戰投資人承受投資風險的底限，如果因信心不足而停止扣款，就會失去逢低加碼的用意。中國信託理財規畫部經理廖亭亭建議，要進行定時不定額投資，一定要設定中長期投資目標，至少經過一個景氣循環，靠著時間和金錢的累積，才能夠達到提高報酬率的目的。
除了設定至少3到5年的投資時間之外，還可以掌握「致勝3招」，擴大定時不定額的投資效益，讓報酬率不僅打敗定時定額，還讓你的資產增值又抗跌！
第1招 結合資產配置機制
「以資產配置的概念操作定時不定額，讓投資人更能分攤風險。」元大投信企畫部經理林育如說，中長期定時投資已產生了時間分攤風險的作用，再加上核心、衛星標的做資產配置的話，又有空間分攤風險的效果，兩者加乘的綜效更能對抗市場震盪。
目前金融機構提供定時不定額又加上資產配置概念的機制有兩種，一種是先以單筆投資波動小的核心基金，再定時從核心基金轉申購波動性較大的衛星基金，且根據衛星基金波動程度做為扣款依據。另一種則是事先選定核心基金與衛星基金，每月由電腦自動調整分配到核心與衛星的比例，像是每月固定扣款1萬元，在扣款當時，電腦會自動根據條件將這1萬元配置到核心與衛星基金。
根據金融機構試算，衛星、核心的基金變動相關性愈低，整體投資效益愈好。滙豐中華投信執行副總經理孫煌正表示，若分別以全球債券組合基金、國內平衡基金、國內債券基金、全球平衡組合基金，轉投資於MSCI世界指數，因全球債券組合與國內平衡基金跟MSCI世界指數相關性較低，長期維持較低波動度，也可以累積較高的收益。
衛星、核心相關度低 績效好
新光投信總經理黃植原認為，定時不定額應該設定「停利點」，也就是設定一個獲利滿足點，一旦投資到達該幅度，即可以分批獲利了結，保有戰果。
「到達停利點先獲利出場，是為了防止眼前獲利吐回給市場，成為紙上富貴。」黃植原說，投資人可以選擇將獲利的報酬贖回，剩下本金部分繼續投資，或者選擇「百分比法」買回，例如新光投信定時不定額機制，可以提供投資人設定「獲利10%買回全部的1/3」的獲利百分比和贖回比率。
停利點該怎麼設呢？依據滙豐中華投信以核心衛星方式操作定時不定額模擬試算的結果發現，停利點設得愈高，投資效果愈顯著，不過，相對的，風險波動也愈高，較適合積極型且風險承受度較大的投資人。
停立點愈高 賺愈多
想要擴大定時不定額的投資效益，最好把投資級距（編按：投資級距是指減碼的金額、平時扣款的金額、加碼的金額）拉大，在市場處於超跌狀況時，大幅提高投資金額，自然可以在低檔累積更多單位數，未來大盤翻轉上揚時，就可以享受更多超額利潤，達到更好的投資效果。孫煌正以同一段時間內計算，發現投資級距設為1萬、5萬、10萬元，會比1萬、2萬、3萬元的投資報酬率約高出5成之多。
而依據模擬測試，投資級距由低到高，至少拉大到5倍以上，投資效果更佳，例如減碼時扣款3,000元，加碼時扣款1萬5,000元。不過，黃植原也提醒一般投資人，拉大投資級距時，還是必須考量到加碼時的扣款金額，是否在自己可以負擔的範圍以內，以免造成資金不足的窘況。
投資級距大 報酬增