基金配置法　5年賺1倍

本篇文章摘自：Smart智富月刊．第 111 期 / Smart Cover / 作者：劉 萍

1. 大家都說基金要定期定額投資，但做了一定賺嗎？2. 為什麼我買的冠軍基金，定期定額投資快8年，卻在賠錢？3. 同樣都有5、6檔基金，為什麼有人能大賺100％，我只賺到20％？如果你也有一樣的疑問，表示你該做基金配置了！

中國熱！香港股市兩個月漲了快1萬點（編按：統計至10月18日止，漲幅44%），霸菱香港中國基金（因投資中國股市高已從台灣下架）今年來淨值報酬率高達107.34%。這檔10個月淨值大漲1倍的基金，現在還能不能追？逼近3萬點的港股還能買嗎？

回答這個問題前，先回頭看看歷史。1999年網路熱帶動科技股發燒，根據晨星（Morningstar）統計，當年度科技基金投資報酬率平均逾140％，科技股靠「本夢比」就能吸金，科技基金則挑逗全球投資人瘋狂搶進。不過，2000年3月網路泡沫破滅，科技股一夕崩盤，當年度科技基金平均淨值倒虧31％，即使到2002年都還虧損42％。

未做資產配置 一遇股災，全部套牢

回憶這段歷史，暢銷書《歲前要上的33堂理財課》作者曾志堯說，當年，台北一家外商銀行的財富管理客戶，1年之間客戶資產縮水7成，就是因為全部一頭熱的投資科技基金。「沒有分散，沒有做資產配置，結果，就是股災一來，統統套牢。」

隨著台股逼近1萬點、港股挑戰3萬點、整個新興市場已連走5年大多頭行情，居高思危的投資心情，使得股市行情震盪加劇。今年以來，全球股災出現頻率明顯加快，投資人此刻，空手者，追高怕套牢，抱到飆股和基金的人，則擔心賣太早會少賺。大家都在猜高點，卻沒有一個人說得準。
其實，要致富並不需要這種近似賭博般的冒險猜測。過去40年，投資大師華倫．巴菲特（Warren Buffet）為波克夏（且erkshire Hatha way Inc）創造了逾2,000倍的驚人報酬，能如此成功，他說：「我只做兩件事，一是資產配置，一是選好管理公司的經理人。」

美國學者葛瑞．布林森（乎ray Brinson）在追蹤全美82家大型退休基金的長期績效後更發現，91.5％的基金能長期獲利，都要歸功於資產配置。諾貝爾獎經濟學獎得主哈利‧馬可維茲（Harry Markowitz）更將這種不須增加風險就可提高報酬的投資方法，喻為「現實經濟世界裡，稀有的免費午餐。」換言之，理財成功的關鍵，不在選股，也不在挑對買賣時機，重點在資產配置。做好資產配置，就能克服市場波動，讓你的錢，在多頭時賺錢，空頭時又抗跌，達到長期穩穩賺的目標。

實證1》藝人侯昌明　
利用多元組合，10年資產翻10倍

「做好資產配置比挑對1檔股票或基金更重要！」靠理財理出2,000萬身價的節目主持人侯昌明就深刻體會資產配置的好處。




他，每週主持5個廣播與電視節目，要全省走透透拍外景，哪有時間理財？

回憶自己的理財經驗，得從10年前的亞洲金融風暴說起，當時，不到30歲的侯昌明急於致富，除了拚命工作，更卯勁兒投資股票。那年台股曾衝上萬點（編按：1997年8月台股指數曾達1萬256點），半年內，他就獲利110％。初期的順遂，讓他衝動的把辛苦存了2年多的120萬元，全部「押」進股市，完全沒想到要分散風險。

當時，隨身帶著一台股票機，一有空就拿出來盯著看，股市一跌，心情不好，主持就有氣無力。結果，半年不到，亞洲金融風暴牽動本土金融風暴，重創股市，台股在18個月內幾乎腰斬一半，侯昌明的股票大賠80多萬元，存款只剩不到40萬元。「當時若有做好配置，那一波可能不會賠，甚至還能累積獲利！」侯昌明懊悔的說。

不容自己錯兩次，從此，他丟掉股票機、不再聽信任何明牌，改研究基金等投資工具及風險，用存款及工作收入等約200萬元，開始規畫多元配置的投資組合。

侯昌明投資屬性是積極的獅子（編按：有關投資屬性詳情請見第151頁），除股票、房地產外，在基金組合中，高風險標的如全球高科技基金、拉丁美洲基金等投資比重近5成，但同時搭配富蘭克林潛力組合基金等波動較低的標的。而且投資組合內任1檔基金報酬率只要達到20％，就一定贖回。「做配置的最大好處，就是會看整體資產的成長，而不是貪戀1檔基金的飆漲。」



光是用基金做的資產配置，10年下來，侯昌明的基金資產翻漲2倍，加上其他投資工具逾30％的年報酬率，身價達到2,000萬元，「現在就算我人在出外景，也很安心。」侯昌明喜歡現在的理財方式，也有信心，50歲以前，可以用這套理財方法，達成資產上億元的目標。

實證2》投顧協理羅尤美
每月3000元就上手，靠配置對抗股災

10年前，侯昌明初入股市時，現為富蘭克林投顧研究部協理的羅尤美，也剛入社會。當時，在基金公司工作的她，拿到第一分薪水就撥出3,000元定期定額投資台股基金。隨後台股攻上萬點，她把省下來的5萬元存款，再單筆加碼投入。

因為年紀輕、沒見過市場波動，羅尤美那時買的全是台股基金，結果，因為亞洲金融風暴，第一次嘗到股市大跌的痛苦，也意識到自己所買的基金，沒有配置、風險太大。於是，當時月薪雖不到2萬元，羅尤美每個月硬再撥出3,000元投資1檔全球股票型基金，因為這類基金投資不會擺在單一股市，可以分散風險，是最簡單的資產配置方式。



羅尤美親身經驗，驗明做資產配置，其實錢不用多，即使一個月只定期定額投資基金3,000元，同樣能做到「降低風險、資產穩定增值」的效果。

工作第4年，因換工作薪水增加1萬元，羅尤美全部用來增加手上定期定額投資基金的扣款額度。由於確定自己是穩健型投資人，她把基金投資分成3大塊：3成資金投入高風險的區域型和產業型基金，5成放長期績效穩健的全球型基金，2成則放在保守但收益固定的債券基金。

才調整完，馬上遇到第2次股災考驗。2000年網路泡沫、2001年911恐怖攻擊事件，全球股市由多轉空，羅尤美隨即降低高風險基金投資比重，增加債券型基金持有部位。那一年重金投入網路股基金的投資人虧損超過40%，但她的投資組合只跌了1成多。「這就是資產配置的另一個好處，碰到股災時，能相對抗跌。」羅尤美說。台大財金系教授邱顯比則用實證數據，證明做好資產配置確實具有「抗跌」效果。
他在《基金的六堂課》一書中就分析，全球股票市場過去15年間，單一年度最大跌幅為21.55%，全球債券市場最大跌幅為7.73%，但股債平衡組合的跌幅只有2.91%。顯示單靠股債搭配的資產配置就能具備抗跌效果。

由於配置得宜，羅尤美7年下來，用定時定額投資基金、搭配資產配置的方法，雖然遇上2000年的科技股泡沫行情，但總報酬率累積達140%。近5年，更因為全球股市走多頭，投資組合的年平均報酬率都超過20%，她的身價等於翻了1倍以上。
侯昌明、羅尤美的例子，說明資產配置的好處。但做配置不是多買幾檔基金就可以，好的資產配置是有方法的。

「錢要滾大，一定要靠投資和配置。」丈夫開水電行、投資經驗兩年不到的老闆娘王春華如此說。

2006年以前，王春華的理財方式就是放定存，再加上買一些年金險。去年初，年逾70歲的公公決定贈予他們夫妻一筆錢，並要兩人去找他的理專聊聊基金投資，這對夫妻才發現，要讓錢滾大，有比定存更好的方法，就是透過基金做資產配置。

實證3》水電行老闆 　
資產分3層，報酬比定存利息多3倍



剛開始，王春華拿出20萬元，單筆投資聯博高收益、坦伯頓成長等固定收益型基金，買進時剛好是全球股災過後，短短3個月，隨股市反彈，兩檔基金報酬率就超過7％，加上每月配息，報酬比銀行定存利息多3倍以上。這樣的表現，讓王春華對固定收益型基金充滿信心。

為了存子女教育金和夫妻倆的退休金，接下來，她把公公的贈予、加上自家積蓄共700萬元，拿出來做資產配置。其中，500萬元列為核心組合，全部投資固定收益型基金，另外拿100多萬元投資波動度較高的德盛小龍等區域型股票基金，做為次核心組合，剩下的100多萬元，則以定期定額方式，每月扣款約10萬元，投資風險更高的單一國家基金做為衛星配置。為什麼要將資產分3層？因為根據荷銀投顧研究，過去10年，若以股債各半的配置方式投資，累積報酬率為98.55%。如果挪出20％資金投入風險較高的能源類基金做衛星配置，則總報酬率將大幅提升到147.53%。這顯示3層的完整資產配置不僅抗跌、獲利速度會比傳統股債配置方式強。

以王春華的例子看，她的核心組合配置比重雖然高達7成，但投資屬性積極的她，把高收益基金每月配息的3萬多元，再拿出來定時定額扣款投資3檔包括拉丁美洲、原物料等高風險基金。而且這些衛星配置，只要報酬率超過20％，就先停利出場，拿回獲利，但本金則再繼續定期定額扣款。如此投資才1年，搭配原有的另外兩層投資組合，整體資產報酬率就超過25%。難怪她得意的說：「現在累積退休金的速度，已經明顯加快了！」

不像王春華有長輩贈予財產，單身、開班教揚琴的陳思伃，靠定期定額投資基金做資產配置，5年照樣滾出100多萬元，做買房的頭期款。



實證4》揚琴老師
依風險設定報酬率，5年滾出100萬




這位揚琴老師，原本只鍾情標會和股票投資。2000年，她第1次以每月定期定額3,000元投資台股基金，這筆小錢，比起當時因為網路泡沫，投資電子股被套100多萬，以及跟會被倒掉數十萬元，可說微不足道。但一波股災下來，只剩這1檔小基金還「活著」陪她。

因為要照顧生病的母親，年過40的陳思伃雖然想多賺一點錢，但不敢再冒險投資股票。最後，決定擴大投資基金，並設定以年獲利12%為目標，進行最簡單的資產配置。

為達目標，原有的台股基金繼續扣款，另外再挑1檔區域型股票基金每月定期定額投資5,000元，在這段時期間，只要被倒的會款追回多少，就拿來單筆投資加碼。第1年順利達成12％年報酬率，因為不急著用錢，她將獲利全數轉出布局核心配置的基金，同時，又從月薪中挪錢，增加定期定額扣款金額，加碼投資波動幅度大的主題式基金。隨著全球股市愈漲愈多，第2年後，儘管她做配置的標準，是以年報酬12%為目標，但實際的年平均報酬率都超過15%，去年順利滾出百萬元，支付買房的頭期款。

因為獲利穩定墊高，陳思伃將所有餘錢全數放進配置的組合中，每月固定扣款金額，也從7年前只有3,000元，現在已增加10倍、達到3萬元以上。資產配置的總報酬率也從12%逐步拉高到20%。財富正加速增值的她說：「樂團和政府沒辦法幫我存的退休金，我靠資產配置就可以達成！」
看完4位達人的賺錢故事和心法，如果你也開始做基金配置，那麼，無論接下來市場走多還是轉空，也都不用擔心，5年後你的資產就會翻1倍！

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