他認為台股正在進行｢結構型調整｣，用白話解釋就是會進行長期、緩慢的下跌，因此除息概念的價值投資，才會成為台股最近三年來的主流，今年也不會例外。
4檔指標股，決定第二季有無除息行情
最近五年南韓產業攻城掠地，無往不利。除搶下線上遊戲、3G手機等新產業領土，成為世界龍頭，並擴張新勢力外，也把DRAM、面板兩個產業，推上世界冠軍寶座。連最受爭議的南韓金融股，也因政府積極引進外資，讓南韓股市成為國際資金的最愛。
至於台股以往的明星︰晶圓代工雙雄台積（2330）、聯電（2303），為了因為大陸中芯崛起的競爭，搞得人仰馬翻。台灣金融股雖然政府也是積極引進外資，但至今仍是雷聲大、雨點小。
李宇振表示，台灣最重要的IC、面板兩兆雙星產業，IC的晶圓代工雙雄自顧不暇；面板業最樂觀的局面，是和南韓打個平手，要像晶圓雙雄取得全球70％壟斷地位的機率低。至於DRAM戰爭也已結束，無法撼動南韓龍頭地位。占台股市值60％的電子業火車頭—兩兆雙星產業，動力無以為繼，台股多頭走起來，就會拖泥帶水，就像2月以來的台股，即使發動落後全球的補漲行情，也是走得有氣無力。
相對於科技股的盤整，第二季除息行情將會是由傳產龍頭股擔綱演出。台證投顧協理張逸敦指出，雖然目前指數距離去年3月7135點仍有千點，但是台塑石化（6505）、台塑（1301）等台塑集團四寶，股價最近幾乎要創10年來新高；鋼鐵股龍頭中鋼（2002），也在高檔硬挺，只要稍有回檔，立即有買盤進場，他認為台塑化和中鋼，是今年傳產除息股的指標。
至於科技股的除息行情，則必須觀察中華電（2412）和台積電。康和證券自營部副總廖繼弘認為，中華電雖然名義上是電子股，但是在國外被歸類為水電公用事業概念股，獲利和配息能力穩健；至於台積電向來動見觀瞻，今年董事會更特別開會決定提高配息比率，也是市場觀察電子股除息行情的重點標的。除息股有沒有行情，從這四大指標股便可看出端倪。
台塑化（6505）原料股王，傳產配息股的首選
最近國際油價像幽靈似地，已經突破每桶57美元的近二十年新高紀錄，中央大學產經研究所最近針對台灣10大民生用品做調查，位居消費支出第一名的油價，過去一年的連續上漲，是民眾最感困擾和無奈的問題。因為油、電、水等民生用品都是必需品，無法取代，這些行業又幾乎是專賣事業，形成所謂的賣方訂價市場，賣油的中油和台塑化，便處於有利位置。
鋼鐵股也是市場原料股的一大焦點，但是有利位置不如能源股，關鍵在於中國大陸經濟和供需狀況。中信證券研究部協理朱晏民認為，雖然大陸宏觀調控，對部分產業降溫，但是打擊面縮小至房市和車市，這些都是鋼鐵業的下游客戶需求；至於煤、天然氣、石油和電力等能源，大陸政策仍是鼓勵。
更重要的是，比較未來三年能源和鋼鐵原料的供需情形，能源的供需會比較吃緊，至於鋼鐵業的供需缺口，則不如能源緊張。
最近半年有能源替代題材的太陽能電池廠商茂迪（6244），股價大漲3倍，登上台股的股王寶座。廖繼弘指出，這樣的趨勢揭示能源股王者再臨，處於核心的台塑化，原本就長線看好，加上中油沒有上市掛牌，台塑化便成為投資的唯一標的。只要油價題材不降溫，台塑化股價動力就會一直持續，話題就不斷，3元現金股利填息行情，值得期待。
至於中鋼率先喊出今年將配現金股利4元，配合同樣高配息、高獲利，有小中鋼之稱的豐興（2015），以及績優生盛餘（2029），鋼鐵股的除息行情，熱鬧可期。不過，市場擔心鋼鐵股下半年變數多，除息行情可能虎頭蛇尾。
英國經濟學人周刊，最近點名指出，鋼鐵原料像鐵礦砂今年漲幅70％超乎預期，鋼價繼續大漲，下游房市、車市無法接受，可能全年鋼鐵業行情會開高走低。廖繼弘表示，投資人擔心的話，如果中鋼除息前有行情，應可以趁勢獲利了結；如果除息前沒動靜，除息後就會有表現。相對地，他認為台塑化除息前後，都會有所表現，也就是說，他對台塑化的填息行情比較樂觀。
中華電（2412）成熟穩定，電子配息股的首選
台積電和中華電，是台股市值前兩大公司，但過去股價走勢常常相反。一銀投顧協理黃嘉斌認為，兩家公司代表投資人兩種迴異的投資心態，像今年2月至3月初，電子股有攻擊行情時，台積電都會表態；但是情況不明，陷入盤整或是回檔時，中華電就會成為資金的避風港，股價就會水漲船高。
簡單的說，台積電屬於攻擊型，中華電則是防守型，這樣的態勢，短時間還不會改變。隨著股東會的密集召開，除息旺季多半在第二季，今年電子股在第一季多少都有表現過，他反而認為，第二季傳產為主的除息概念比較有機會。
張逸敦則強調，國際間會把中華電這種公共事業概念股票視為傳產股，因為電信業固網的長途和市內電話業務，已有150年歴史，即使最近10年才跨足的電信業大哥大業務，目前市場也十分成熟、穩定，不像大部分電子業，常常因有革命性的新產品推出，造成營運跳躍成長或是不穩定，他認為今年第一季在原地踏步的中華電，可望成為第二季除息行情的主要推手。
至於台積電，因為今年配現金股利可望首次超越股票股利，除息行情特別受到法人矚目。ING彰銀投信經理詹茹心指出，2002年後國際科技龍頭微軟（Microsoft）就以配息為主，股價因此長期在20～28美元大區間穩定箱型整理。台灣一直到了這一兩年，才見到科技股從善如流，開始多配現金還給股東。
今年台積電第一次配現金比率至少和配股票一樣，對電子股極具意義，市場未來是否漸漸將台積電看成和中華電一樣，成為公共事業概念，今年可以看得更清楚。但要注意的是，介入點的投資成本，是決定能否賺到現金股利的關鍵。