美國金融風暴有如滾雪球般，9月份出現戲劇性發展，百年老店雷曼兄弟宣布破產，美林投資銀行也遭合併不見，諸多重大利空襲擊，國內整體市場規模高達,000億元的連動債市場陷入急凍。
根據金管會統計，國內約有5.1萬人買到雷曼兄弟發行的連動債。就算手上不是雷曼兄弟的連動債，投資人也是人心惶惶。許多人至今無法理解這場風暴怎麼來的？到底牽連有多廣？在，美國政府手相救了，是不是就此平安無事？
金融遊戲玩過頭
回溯這場金融風暴始末，簡而言之，就是美國，就是美國金融機構財務槓桿與信用貸款玩得太過頭。由於過去幾年美國景氣大好，金融機構信用信用信用不佳的民眾貸款買屋，然後再將這些債務包裝成商品層層售，包括投資銀行、商業銀行、保險公司、避險基金都搶吞這包的。包的。包的。蘋果。當天下太平、榮景依舊之際，大家都沒事，可是景氣下滑層層連鎖效應下來，美國大型金融機構幾乎多數體無完膚，最擅長玩金錢遊的投資銀行與大型券商則遭到滅頂，形成美國百年來首見的金融大海嘯。
【連動債為什麼會造成大海嘯？】
<貪婪金融機構 大發次貸商品>
(1)次貸興起
美國景氣佳，銀行與貸款公司手上現金多，為鼓勵民眾借錢，開始對信用較差民眾提供條件寬鬆的房屋貸款，造就房地產欣欣向榮，但有高信用風險的次級抵押貸款也大量出現，業者為轉嫁風險將次級抵押貸款，包裝成可提供固定收益的資產抵押擔保債券（ABS），出售給相關金融機構。
(2)CDO火紅
投資銀行獲得利潤後，為讓風險降更低又將ABS包裝成債務抵押債券（CDO，Collateralized Debt Obligation），通過發行和銷售或連結CDO債券，讓債券的持有人來分擔次級房貸的風險。CDO分不同信用評等，評等愈低回報與風險愈高，吸引積極投資機構參與這場金錢遊戲，美林、花旗、高盛都是世界10大CDO發行機構。<次貸風險層層轉嫁 波及全世界>
(3)忽略風險
信評公司對公司債與次貸債務抵押債券中的最高等級，均用AAA，造成投資者誤以為被評為AAA的次級債等於AAA的公司債，結果保險公司、退休基金、避險基金、銀行等，買進了風險比高評等的公司債高上好幾倍的次級債卻不自知。
(4)全球聯賣
被稱為信用違約交換（CDS，Credit Default Swap）的信用商品，也跟著流行起來。這種商品相當於幫有公司債的人買了債券保險，把信用風險轉嫁出去。而金融機構又針對一般投資人發行CDS基金，將收益當成保證金，虧損由保證金墊付，賠光了才由投資人本金支付，全球瘋狂搶進。
<房產榮景泡沫 世紀金融悲劇產生>
(5)玩火自焚
美國2004年起連續升息2年，房屋貸款人利息加重，愈來愈多次貸客戶還不出錢，房地產泡沫，原先利滾利、瘋狂追逐投機的食物鏈終於潰散：避險基金倒閉、貝爾斯登滅頂、二房被美國政府監管、雷曼兄弟消失、美林被併、AIG被政府監管、高盛與摩根士丹利轉型商業銀行，捲起金融大海嘯。
(6)全球受災
這些投資銀行所發行的連動債，或以這些金融機構為連結標的的連動債券，則出現虧損，甚至需向發行商求償的情況。為收拾爛攤子，美國政府計畫拿出7,000億美元搶救市場，處理華爾街投資金童們玩火過頭的金融危機......
<還有續集嗎？>目前這場金融大海嘯暫時因為美國政府砸下7,000億美元（約）22.42兆元），預備成立RTC（資產清理信託公司）收拾爛攤而打住。
但是局勢暫時很難樂觀。友邦投信基金管理部經理蘇耿賢表示，目前美國金融機構壞帳提列金額約5,000億美元左右，美國政府的RTC重建基金約7,000億到1兆美元的規模，才能解決問題。
其次，房貸違約率仍繼續提高，美國聯存款保險公司（FDIC）8月底剛公布的數據顯示，截至第，有的銀行數目上0至117，有的銀行數目上0至117，有的銀行數目上0至117家，達5年來最高點，而美國銀行業信貸損失準備也至20多年來的最高紀錄。
蘇耿賢認為，美國銀行中有11家破產，「這些中小型銀行雖然不像雷曼兄弟屬於核子彈等級，但是一連串的小炸彈引爆，也讓美國金融產業在中短期內恐安穩。」銀行不是尋求增資，就是減少風險性資產與放款自救，後續發展恐不利美國景氣與消費。
避免在恐慌時刻賣在低點
在此情況下，是表示手上有連動債都應贖回，永豐銀行理財商品經理謝孟安、專精企管總顧黃輝煌、國人投資型商品經理黃景、國人投資型商品經理黃景祿都認為，投資人可先檢視發行機構與連結商品是否與問題金融機構有關，如果沒有、但不放心，或亟資金，那麼不妨贖回，可是在最恐慌的時刻售，總會賣在最低點。而且連動債連的商品多達10種上，有股票、指數、原物料、期貨等，不是每個商品都會連到債務抵押債券（CDO）。
在連動債發行機構方面，蘇耿賢認為，各家金融機構的財務情況不一，應分開看待，例如高盛（Goldman Sachs）16日公布的財報顯示每股獲利1.81美元，雖比去年同期銳減，但比分析師預期高。
美國聯準會（Fed）21日也批准高盛和摩根士丹利（Morgan Stanley）這2家美國前5大碩果僅存的投資銀行，轉型為到的商業到的商業商業銀行。至於之前一度傳重虧損的花旗銀行，順利募得資金。顯示，美國金融海嘯情經相，美國金融海嘯情經相美國金融海嘯情經相對緩和，只是是就此止穩恐怕還有待察。
目前美國經濟與金融仍處於救市階段，股市容易暴起暴落，包括連動債在內的各項投資商品，短期績效可變動極大，投資人務必到將做到將資產分散，萬不讓一投資的在總資產的萬不讓一投資的在總資產的讓一投資的在總資產的投資的在總資產的標的在總資產的比重上，達到日或是計的日或是計的是退休計畫的程度。
【如何躲過雷擊保護個人權益？】
<手上的是雷曼兄弟的連動債！>
Q1.買到雷曼兄弟連動債，是不是一毛錢都拿不回來？
不一定。如果有新買主接手，或重整後營運有起色，你有機會拿回部分本金。不過根據經驗，債務清理及資產出售程序非常耗時，你最好妥善保管契約書、銀行DM等相關文件，以確保權益。
Q2.連動債計算代理機構為雷曼兄弟控股公司，但發行機構是其他金融機構，是不是不受影響？
視情況而定。聲請破產保護的是雷曼美國母公司，子公司、孫公司發行的連動債仍可贖回，但因多數雷曼子、孫公司發行的連動債，是由母公司擔任計算代理機構，因此目前暫時無法提供中途贖回及報價。
比較好一點的是，發行機構一定會找到新的計算代理機構，屆時連動債便可恢復正常報價、配息等次級市場流動。若營運正常，你主張權益的機率很大。
Q3.連動債損失，能不能要求銀行賠償？
沒辦法。不論你買的連動債是哪一種，都是由國外發行機構或保證機構承諾與保證，國內銀行僅屬代銷機構，即使是保本型的連動債亦是如此。況且與雷曼兄弟相關的連動債，是因為發行機構不存在而出現問題，與代銷銀行無關。<其他銀行發行的連動債該贖回嗎？>
Step1>>檢視連動債發行機構。
國內銀行代為銷售的連動債發行機構，並非僅限於美國投資銀行或券商。如果是沒聽過或不熟悉的金融機構發行，最好：
1.上網查詢背景。
2.銀行提供更清楚背景說明，並出示不同機構評等。
3.問清楚發行機構是這家金融機構，或旗下哪一家機構。
Step2>>檢視連結標的。
不論連結的商品是指數、股票、原物料等標的，均各有投資風險，一般預料明年上半年全球市場仍舊動盪難安，建議你：
1.檢視連結商品的投資風險與波動程度，是否符合投資屬性。
2.若無短期資金需求，可考慮放到期滿。
3.將過於集中與過高部分進行調整，避免單一標的連累你的債務。
Step3>>檢視風險。
可從3項資訊來評估：
1.發行公司信用評等為AA以上。
2.信用違約交換利率（CDS）要比同業低。
3.發行機構最好是商業銀行，非純投資機構。
Step4>>這些我都知道，但我還是不放心？
若需要第三者專業意見，可撥打信託公會專線 (02)2351-5299，向專家請教。
<對於銀行不當銷售，可以求償嗎？>
如果你是在銀行理專極力鼓吹與慫恿之下購買連動債，對於銀行不當銷售，你可透過以下3步驟尋求自保。
Step1>>保留理專所給的DM與銷售資料。
部分銀行理專為求績效，會自己製作一份銷售DM，或直接把內部教育訓練文件做成銷售DM跟客戶促銷，所揭露資訊不僅不夠完整，也與總行標準格式差異甚大，造成投資人接受的資訊不夠完整，可證明有被理專誤導之嫌。Step2>>保留產（商）品說明書。
在完成連動債交易後，銀行理應將產品說明書交付給你，因為DM屬於行銷文件，你所購買的連動債完整資訊都在產品說明書裡，可是部分理專會以代為保管為由，未將產品說明書交給客戶。如果當初銀行沒給你，趕緊去要回來。如果給了切記妥善保存。
Step3>>記下與理專對話內容。
由於連動債佣金頗高，許多理專會想辦法用各種行銷話術要你買，甚至發行機構如雷曼兄弟財務危機已經陸續遭媒體披露時，還是繼續鼓動三吋不爛之舌保證沒問題。不論購買時間已過多久，都請你仔細回想並寫下與理專對話，以協助法院幫你討公道。