股票投資術
推翻「財報無用論」，師法股神找出關鍵數據
觀察個股月營收 提前挖飆股
撰文者：XS策略平台團隊
更新時間：2018-02-01
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「財務數字是領先指標還是落後指標？貴公司提供那麼多的財務面選股條件，會不會都是落後資訊呢？」上面這個問題是一位網友的提問，我知道「財報無用論」是市場上滿多人的見解，有許多大戶的確是「看盤辦事」，買進股票時連公司做什麼都不知道，但是，股神巴菲特（Warren Buffett）又偏偏把大部分的時間花在財報上，因此，我們比較傾向財報不是沒有用，而是看你怎麼用。
財報對我們而言，有3個重要的功能：1.我們可以知道一家公司目前是處於企業生命週期的哪一個階段？2.我們可以知道一家公司在同業間是不是有競爭力？3.我們可以知道一家公司在經營上是不是有詭？
一旦營收由低檔翻揚
就有機會推升股價表現
知道了這3個功能後，投資人可以去觀察個股月營收的變化，然後想辦法找出哪些公司有一定的競爭力，企業生命週期是進入「少康中興」，或從谷底翻升的景氣循環股。這些股票的股價相對成長股而言會偏低，但是，一旦景氣翻揚，長線的報酬會很迷人。這裡將舉這2年幾檔經典的案例來說明。
案例1》玉晶光（3406）
這家公司一直是僅次於大立光（3008）的鏡片供應商，2011年到2012年景氣好的時候，每股稅後淨利（EPS）曾經在10元上下，從2013年開始接了蘋果單，但是良率一直起不來，因此每年都在虧錢，股價也從2011年的400多元一路修正，最低跌到2015年的38.5元。這是一家曾經表現很好的公司，只不過進到一段艱困的時期，如果要東山再起，就得看良率能不能提升到轉虧為盈。
如果純粹從財報來看，連續4年都虧錢，2015年還虧損超過1個資本額，至2015年底，股價還有50元～60元。如果從本益比來看，股價偏高，但是市場是在等它能不能重返榮耀，而觀察的指標就是月營收。
從月營收來看，玉晶光在2016年2月來到谷底約3億2,000萬元，到了當年9月，曾經成長到7億3,000萬元，第3季也開始正式轉虧為盈。從這些數字大致可以判斷，玉晶光的良率起來了。這檔股票符合產業有競爭力、前一段時間在調整、月營收數字回升等3原則，因此，股價隨之大漲。
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