熱門股點評
專訪新光鋼董座粟明德，為鋼鐵業前景把脈
今明2年景氣佳 鋼價短空長多
撰文者：許家綸
更新時間：2017-03-01
瀏覽數：44,526
如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：
國際煉焦煤價格從去年11月的高點，至今年1月底回落了1／3（詳見圖1），由於煉焦煤的價格被視為鋼價的先行指標，因此引發投資人憂慮鋼價是否在第2季到頂回落。針對鋼鐵業景氣，《Smart智富》月刊特別專訪國內鋼板交易最大盤商、新光鋼（2031）董事長粟明德。他強調，今年第3季鋼價可能會修正，但是今、明年景氣仍佳， 鋼價將「短空長多」。
新光鋼鐵的客戶遍布各行各業，因此粟明德也以對鋼價的敏感度高、判斷力精準而聞名。去年5月，鋼鐵產業仍舊低迷之際，粟明德就在法說會上鐵口直斷地說：「鋼價落底、初見曙光。」
從客戶需求判斷景氣
趁產業低迷大買庫存
新光鋼在去年年初時大買低價庫存，如今驗證當時的判斷正確，不僅在最低價時進貨，公司去年也轉虧為盈，法人預估每股獲利（EPS）達2.5元，是2011年以來的新高。粟明德對於鋼價走勢的詳細分析，請見以下的專訪紀要：
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：為何去年初就敢斷言鋼價落底？
粟明德答（以下簡稱「答」）：我們的客戶有3,000家，經常交易的有1,700多家，遍布不同產業，當時我發現一些有遠見的工廠（例如：機械業、零組件加工廠房、五金零配件、電子商務相關的倉儲物流中心、汽車展示中心等），已經開始投資、建廠， 同時陸續開出鋼板訂單，感覺景氣在緩慢回升，因此，從去年1∼9月大量補庫存，才能即時供料給客戶。
問：對於今年鋼價每季的走勢有何預期？
答：第2季鋼鐵盤價將因為鋼廠使用高價煉焦煤與鐵礦砂而上漲，但是，煤價至今已經回檔了1／3，加上新台幣升值，有利降低進口成本，預期第2季鋼價只會溫和漲價。
至於第3季鋼鐵盤價，則要觀察2月底至3月底的煤價。如果到時候煤價還是維持在每噸180美元左右的低檔，而且鐵礦砂也沒有跌價，鋼價將會適當的修正，但是跌幅不大，預期是第2季上漲價格的一半。
例如：中鋼（2002）第2季內銷盤價每噸上漲1,000元，第3季就會向下調整500元，這是因為鋼廠去年12月用高價合約價訂的原物料，大約今年第1季送達，直到（今年）7月∼8月還是會使用到部分高價原物料所致。但是，如果煤價3月再度漲到每噸200美元以上，第3季盤價就難以下跌。
第4季通常是用煤旺季，如果煤價再度上揚，鋼價更不會走跌，而且第4季向來也是鋼鐵旺季。行政院在2月也已經針對擴大公共建設提出4年8,000億元的建設計畫，鎖定軌道、水環境、綠能與數位科技等4大建設。我預期第2季以後會開始發包，第3、4季開始採購、拉貨，最快第4季將啟動建設，加上國內景氣循環也仍在上升曲線，因此第4季鋼價具有強勁支撐，而且有實質的需求拉動。
您可能有興趣的文章