基金投資教學
投資環境持續改善，過去1年基金報酬率逾20%
2利多加持 可逢低布局印度
撰文者：賀先蕙
更新時間：2015-08-28
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今年以來， 新興市場整體一片慘綠， 台灣販售的86檔新興市場股票型基金過去1年平均報酬率是-16％（截至2015.08.14）。然而，14檔印度基金卻繳出過去1年平均報酬率20.51％的亮眼成績。但很多投資人會問，過去1年報酬率亮眼，那後續還可以投資嗎？
針對這個問題，《Smart智富》月刊專訪了柏瑞印度股票投資團隊主管胡薩法．胡辛（HuzaifaHusain）。胡薩法強調，低油價利多、印度投資環境持續改善，加上基礎建設投資等，都是印度後市看好的原因。胡薩法所操盤的柏瑞印度股票基金績效穩定，1年期、3年期、5年期報酬率都是同類型基金中的前3名，年化報酬率分別有30.71％、23.77％、8.48％（截至2015.08.03止，原幣計）。胡薩法因為以下2個利多看好印度：
利多1》原油價格維持低檔 通膨受到控制
西德州原油價格近來從6月初每桶將近60美元的價格跌至8月17日收盤只剩下41.87美元。油價直直落對印度來說是相當大的利多。今年3月，原油價格從低點反彈，當時印度股市也開始進入修正。雖然造成印股修正還有其他原因，但原油的影響仍然相當重大。
而現在原油價格再度回到低點，對印度有2個利多：1.從圖1可知，印度過去的經常帳赤字相當嚴重。但當原油價格不斷下跌時，印度的經常帳赤字占GDP的比重也隨之改善；2.原油價格維持在低檔，也讓通貨膨脹率一向難以控制的印度，得以將通膨維持在低檔。由圖2可見，印度7月份的通貨膨脹率只有3.78％，這是印度難得一見的低點。通膨受到控制，印度央行就有比較大的空間可以透過較低利率來刺激印度經濟成長。
利多2》新總理改革見效 可注意基礎建設相關產業
胡薩法看好印度的另一個主因，就是在新總理莫迪的領導下，印度整體投資環境改善。雖然在海外的我們接收到的訊息，會認為印度改革的腳步太慢，但土生土長的胡薩法不這麼認為。
他強調，莫迪就任至今，已經開始改善投資環境，尤其從建立清楚的遊戲規則開始，「現在的莫迪政府非常的透明，他們已經完成了煤
礦以及電信頻寬的拍賣。他們建立了一個很清楚的遊戲規則，讓廠商可以分配資源，」胡薩法強調。
此外，莫迪也積極向海外招商，吸引外資赴印投資，「過去5年，（政府）對於投資的注意力下降了。我們開始消費的比生產的多。而莫迪政府做的是，嘗試重新贏回外資投資人的信心。」因此，莫迪上任以來，就馬不停蹄的積極親自率團赴海外招商，先後會見包括美國、日本、德國、中國等國元首。
另一方面，印度新政府也開始落實其極度缺乏的基礎建設投資。國際會計公司安侯建業（KPMG）針對印度2015∼2016年政府預算的研究報告就指出，其今年的預算案的各種布局，將對印度基礎建設產生深遠影響。舉例來說，這次的預算案就承諾最初將每年撥款32億5,000萬美元，作為「國家投資和基礎建設基金」（NationalInvestment in InfrastructureFund），藉此吸引外資合作，投資基礎建設。
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