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自序：選擇價值投資，縱橫股海夜夜安枕
撰文者：雷浩斯
更新時間：2013-07-25
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一開始我以為自己這輩子都不會做股票，覺得那是個離我很遠的世界。
會有興趣的原因是因為大學的時候，和系上學長一起在永和租房子，學長在暑假時靠自己賺的錢，到歐洲自助旅行了兩個月，回來後很開心地分享他的旅遊見聞。
我更好奇的是：「大學生怎麼能賺到這樣多旅費？」後來我才知道，旅費都是從股市賺來，而凱淳學長每天在報紙上畫線，就是在做技術分析選股；所以他成了我的股市啟蒙老師，還借了我一本很舊的日本版K線書。
但是，我自己用技術分析選股，績效並不佳。自知還有很多不懂的，所以一邊存錢、一邊看書。當兵時受五零機槍訓，和一個軍中學長短暫交流，他說：「我用巴菲特的方式做股票，從來沒有虧過錢。」這是一句很震撼我的話，哪有人投資都不會虧錢？
12年多的日子過去，凱淳學長也失聯了，軍中那位學長更是連名字都記不起來。當時聽的投資觀點，回想起來是很基礎的觀念，但是一切根基都由此而來，為我開啟初探價值投資之路。
我開始大量看書，買各種投資的書、巴菲特的書、財務分析的書、巴菲特給股東的信、《非常潛力股》、《窮查理的普通常識》。為了搞懂會計、還買入台大會計系的課本自己自修，學了一些觀念就拿來套用在投資標的上，筆記本和電子筆記更是不計其數，同時也寫信給不少人交流討教。
當我採用價值投資法之後，績效開始大幅度好轉，並且非常穩定，整體總資產年成長率約穩定在21％左右，風險也大幅降低。
價值投資重視的不只是單純的「報酬率」，而是「避開風險後的報酬率」，要了解這個觀念，必須區別「價格」和「內在價值」的差異。當你能看懂這個差異，就能分清楚投資和投機的不同；同時、對待股市的觀點也會改變。
本書是我使用價值投資法以來的心得和方法，並且將其系統化整理，因為撰寫這本書，我發現自己對價值投資的熱愛度，比想像中還高，也因此特別舉出一般人對價值投資的常見誤解。我希望盡可能地客觀，提醒自己不要陷入鐵槌人傾向，但是深入思考後，得出來的結果是……價值投資法的結構本身就很有說服力，好的投資標的，在被低估的時候買入，是一種普通常識，這種常識因為太普通了，反倒容易被遺忘。
我已經花了很多年在價值投資，愈研究愈發現，針對價值投資體系還有很多需要鑽研的地方；從內在價值的財務分析、質化分析、估價法，都還有非常大的開發空間，同時又不偏離「安全邊際」這個主要觀念。
原因在於，價值投資具有普遍性和永恆性，它可以簡單到濃縮成一句話，也可以擴充成非常巨大的思考體系，能夠讓我廢寢忘食的一直研究下去。
寫作過程中，特別感謝好友尼莫和克拉克兩位在百忙之中協助審稿，尼莫有過人的價值投資專業和獨立思考力，克拉克則有無可挑剔的財務分析知識與道德感。本書承蒙兩位給予建議和修正，簡短幾句難以表達感謝之情。
價值投資的本質，是一種規避風險的投資法；對價值投資人來說，最好的座右銘應該是菲利浦‧費雪（Philip A. Fisher）在《非常潛力股》這本鉅作裡面提到的：「保守型投資人夜夜安枕。」
握有安全邊際的投資，絕對能讓價值投資者夜夜安枕。
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