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財經部落客「豬力安」的基本面選股術

看季報加減碼 年賺20% 

撰文者:潘佳凌

拒碰不懂或看不到前景的產業 避開股本或成交量小企業

豬力安秉持「不懂的東西不投資」做法選股,例如運動用品或紡織用品等產業,就是他所無法理解的產業,或他看不到產業前景的公司,他就會將該公司剔除掉;同時剔除股本或成交量太小的企業,來避開流動性風險。

關鍵招數2:從3張財報體檢,剔除不良企業

接下來,就要從上一個步驟選出的50家企業中,逐一檢視這50家企業的損益表、資產負債表、現金流量表等3張財務報表,看看他們近5年的財務狀況,看是否能穩定獲利、資產負債是否健康、現金部位是否充裕等等。以下為看財務報表時,幾個應該觀察的重點:

1.損益表

(1)近5年及近4季獲利是否穩定成長?從損益表中可查出近5年來的獲利情況(稅後純益)能否持續維持成長曲線,避免出現獲利暴起暴落的情況。另外,佐以觀察近4季的稅後純益,來確認近期的獲利表現情況。

(2)獲利是否主要來自本業收入?從損益表中的「營業淨利」來觀察,看營業利益占該企業稅前淨利比重有多高,若比重7成以上,表示主要獲利來自本業,若是業外收入比重明顯較高的企業,除非對該產業或企業有更深入的研究,否則豬力安也會予以剔除(編按:有些企業的本業投資,若是在中國地區,也有可能採用業外收益認列,因此若業外收益很大,需先搞清楚收益的內涵) 。

2.資產負債表

(1)應收帳款與存貨的水準是否合理?從新出爐的季報中查詢資產負債表中的「應收帳款」與「存貨」數字,觀察本季數字與前兩季相比是否暴增,若保持在一定區間,表示其流動資產品質並未惡化。但是,若企業的這兩個數字大幅減少,就必須留在觀察名單上,甚至從名單上剔除。


★★★☆☆/

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