股票投資術
注意漸入佳境的原物料股
撰文者：楊燿宇
更新時間：2009-07-31
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經歷：統一投顧副總經理、元京證券自營部經理
現職：《商業周刊》顧問
台股要站穩在7,000點之上，絕不是件容易的事！
7月份台股在美股走高的帶動下，再次挑戰7,000點關卡，此結果讓很多投資人都跌破眼鏡。不過，看錯就看錯，我必須承認。因為黑板永遠是對的！遺憾、懊悔都無濟於事，接下來要如何面對，才是關鍵。
據彭博統計，在已公布最新財報的94家S&P500指數成分股中，77%的公司營運數字較分析師預期為佳，股市因此解讀景氣已逐漸脫離谷底。雖然各方對前景看法依舊紛歧，但向來領先景氣反應的股價，已告訴我們，企業最壞的時刻應該已經過去。
只是迎接我們的，將是「衰退型復甦」。意即失業率日後將居高不下，人們不會明顯感受到景氣好轉，有些企業獲利雖有起色，但仍有很多公司大不如前。因此，類似去年上半年之前的高獲利成長榮景，將不易看到。
不過，基本面雖然沒有特別好，但因為之前各國央行為了挽救金融海嘯危機，大舉釋出資金，游資短期會在股市、房市，甚至原物料、能源市場之間流竄，市場將因這些低成本、尋求套利的錢潮，保持一定熱度。
回頭看台股。在指數大漲3,000點後，你不應該期待台股馬上從現在這個位置再往上急漲，相反的，行情就算不出現大幅度的拉回，恐怕也會呈現一段時日的橫盤整理，因為這是「衰退型的復甦」，不是每個產業都會成長，你必須慎選股票，做好配置，才不會追高殺低。
面對7,000點附近的行情，我認為，目前持股不應超過5成，一定要保留現金在手上，以便隨時逢低承接。至於5成持股中，小部分（約2成）為市場主流股，像中概股、電子股，大部分（約3成）則應鎖定高股利的防禦股。
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